Le virement tombe un vendredi. Le lundi suivant, 2 novembre, le tribunal des activités économiques de Paris place le BHV en redressement judiciaire.¹⁸ Le jour même, l'intersyndicale écrit aux quelque 700 salariés que leurs salaires d'octobre seront payés par l'AGS, le fonds qui garantit les paies quand l'employeur ne peut plus les verser. Le magasin de Parly 2 fermera « de façon quasi certaine », et un licenciement collectif se prépare à Rivoli.¹⁹

Le groupe de Frédéric Merlin a cédé le BHV en juin à son propre DG, Karl-Stéphane Cottendin, à ses côtés depuis au moins 2022, comme le raconte la première enquête. L'enseigne est alors en cessation des paiements depuis plus d'un an, selon la date retenue par l'expert des représentants du personnel, et 106,5M€ sont déjà partis vers le groupe.

Cottendin hérite aussi d'un bail signé sous Merlin en juin 2025. Rue de la Verrerie, juste derrière le magasin, le BHV occupe un immeuble de NJJ Verrerie, la société de Xavier Niel, pour 2,75M€ de loyer hors taxes par an, les mises aux normes à sa charge. Depuis novembre 2025, faute d'avoir reçu les plans demandés, la préfecture de police n'y laisse plus entrer que 100 personnes, contre 981 autorisées en février. Le loyer de mai n'est déjà pas payé. En juillet, la saisie conservatoire que NJJ Verrerie pratique sur le compte bancaire du BHV n'y trouve que 1'400,68€. Au 31 août, EY, chargé d'auditer l'enseigne, lui compte plus de 120M€ de dettes et moins de 1,5M€ en caisse.²⁰ Le 4 novembre, le tribunal judiciaire de Paris constate la résiliation du bail et condamne le BHV à verser 1,65M€ de loyers impayés, de mai à octobre.²¹

Ordonnance de référé du tribunal judiciaire de Paris, 4 novembre 2026, p. 11

Ordonnance de référé du tribunal judiciaire de Paris, 4 novembre 2026, p. 13

Le 9 novembre, une semaine après l'ouverture de la procédure, le magasin ferme à 16h, rue de Rivoli comme à Parly 2, pour un problème d'assurance.²² Les portes n'ont pas rouvert depuis.²³ Officiellement, une police impayée. Ce matin, pour le 3e jour d'affilée, le magasin n'a pas ouvert. Des cadres promettent une réouverture dans les heures, au plus tard dans les jours qui viennent. Un cadre actuel du groupe, en off, n'y croit plus : « C'est fini. » D'autres sources proches du dossier évoquent un problème plus grave : la confiance serait rompue avec tous les partenaires, et plus personne ne voudrait avancer d'argent à Cottendin, qui ne saurait plus quoi faire du magasin. Merlin, officiellement sorti du BHV depuis juin, n'aurait de toute façon plus de quoi l'aider : les 100M€ levés en octobre servent d'abord, de l'aveu même du groupe, à rembourser sa dette obligataire, et il n'en resterait rien pour le reste. Selon l'une de ces sources, même Jean-Paul Dufour, son associé fortuné, aurait cessé de suivre. Le bailleur, Brookfield, propriétaire des murs, fait déjà plancher des courtiers, depuis fin septembre, sur l'avenir de l'immeuble, avec ou sans BHV.

Les banques sont remboursées avec leurs intérêts, les investisseurs à 100K€ le ticket ont leurs sûretés, le nouveau prêteur a ses titres, le retail reçoit un virement. La galerie de brique rouge de Roubaix appartient toujours au groupe, et les titres qui garantissaient ses prêteurs servent désormais de gage à quelqu'un d'autre.

2 entrepreneurs proposent, depuis le 4 novembre, de sauver un tiers du magasin de Rivoli en y vendant du made in France, avec 250 des 660 salariés. Émilie Auvray, cofondatrice des boutiques L'Appartement Français, et Charles Huet, cofondateur de La carte française, tiennent depuis un an une boutique de 200m² en face. Leur ambition : « perpétuer l'identité historique du BHV ».²⁴ Il leur manque 15M€ et l'accord de Brookfield. Pour l'argent, selon 2 proches du dossier, ils sondent déjà des plateformes de crowdfunding. Le retail a déjà prêté au groupe vers lequel sont partis 106,5M€ du BHV. Il pourrait maintenant financer ceux qui veulent en sauver un tiers.