Pour bien comprendre la suite, il me semble important qu’on parle bien de la même chose.

Prenons l’exemple de Capimmo qui a fait couler beaucoup d’encre :

Capimmo est une SCI créée et gérée par Primonial, destinée à être une UC dans les assurances-vie. Sa valeur liquidative est de 259,9€.

1️⃣ C’est une SCI (société civile immobilière), c’est-à-dire une forme de société destinée à investir en immobilier collectivement.

Il faut donc forcément (au moins) 2 associés.

Depuis 2007, il s’agit de Patrimoine Management & Associés (devenu Primonial) et PMA Gestion (devenu Stamina Asset Management, disparu depuis), avec 1 part chacun. Ce 2e n’est pas un hasard, son ancien nom est Primonial FundQuest et appartient à Primonial.

C’est parfaitement légal.

Selon mes informations, plusieurs assureurs seraient également associés. Impossible de savoir comment. Ils n’apparaissent sur aucun document.

2️⃣ Primonial est un groupe. Son 1er rôle est de gérer l’argent pour compte de tiers : c’est une société de gestion (ou asset manager). Il y a un certain nombre de filiales dédiées à ça, en fonction des domaines (et des acquisitions). Mais Primonial possède également une filiale de distribution qui s’appelle Primonial Partenaires dont le rôle est de discuter avec des distributeurs qui vendent ses produits.

3️⃣ UC (unité de compte) : si on reste dans le cas des assurances-vie, les UC s’opposent aux fonds en euros, qui sont garantis. Les UC présentent un risque de perte en capital (et donc un possible rendement plus élevé) : ça peut être des actions, des obligations, des fonds mobiliers, des ETF… ou de l’immobilier dont les SCPI et les SCI.

4️⃣ VL (valeur liquidative) : pour schématiser, il s’agit du « prix de cotation ». Si je veux vendre la part, je la vends à ce prix. Le calcul est plutôt simple : valeur de l’actif net ÷ nombre de parts.