La SCI permet une gestion assez souple, mais surtout… complètement opaque.
Aucune des 45 SCI répertoriées par Quantalys n’a déposé ses comptes lors des 2 dernières années. Contrairement à leurs sociétés de gestion qui y sont contraintes à cause de leur agrément.
Ce n’est pas un hasard : au sens de la directive AIFM, il s’agit d’un FIA (fonds d’investissement alternatif), qui ne fait pas d’appel public à l’épargne, puisque les investisseurs n’y souscrivent jamais en direct.
Mieux : la cofondatrice d’une société de gestion m’expliquait ne pas avoir le droit d’expliquer la gestion de la SC auprès des épargnants, parce qu’en tant que produit réservé à des institutionnels, l’AMF ne l’autorisait pas.
Quand bien même ce sont des particuliers qui en sont les bénéficiaires finaux.
Les SCPI sont un exemple inverse :
D’ailleurs, si beaucoup d’entre elles ont vu leur valeur baisser récemment, c’est parce qu’elles ont l’obligation de revoir régulièrement le prix de leurs biens, et que l’AMF les a obligés à le faire avant l’été. Et non parce qu’elles ont eu « le courage » de le faire, malgré ce que disait Jean-Marc Coly en septembre dernier, président de l’ASPIM, le lobby des gérants de fonds immos.
Les sociétés de gestion de SCPI doivent aussi communiquer de manière très précise aux associés sur leur gestion.
Parce que dans une SCPI : TOUS les investisseurs sont associés, c’est-à-dire qu’ils achètent des parts de capital de la SCPI, et la société de gestion est payée pour la gérer. La SCPI ne lui appartient pas.
Dans le cas d’une SCI : rien à voir. Les associés de Capimmo sont Primonial et différents assureurs qui commercialisent le fonds. C’est eux qui ont voix au chapitre sur les décisions.
Vous commencez à vous venir le truc ?
Note : dans une prochaine newsletter, je reviendrai sur le GIGA BORDEL que sont les SCI au sein des SCPI, pour les mêmes raisons. #teasing