Sur les 13’866 fonds agréés par l’AMF9, 9798 sont des FIA. Parmi cette grande famille on retrouve 223 bonnes vieilles SCPI, 1809 FCPI et 229 FIP dont le système est assez proche10, créés par 267 gérants différents. Certains sont des touristes qui n’ont fait que passer, quand d’autres sont carrément des spécialistes
Répartition du nombre de gérants par nombre de fonds créés11
34 gérants ont créé plus de 15 fonds. En haut du classement on retrouve Amundi(89), suivi de BPI (74) et d’UI Investissement (54) spécialiste du financement de PME (AUM 1,5G€), Extendam (52) financeur d’hôtellerie (4.3G€ d’actifs), suivi de LBO France Gestion (51).
Ce nom n’est pas inconnu des connaisseurs de la French Tech puisqu’en plus d’avoir géré des dossiers médiatiques (The Kooples, Mazarine), le gérant avait financé quelques proptechs. Dont Hosman, parti au tapis il y a quelques jours, ZePlug, membre du FT120 qui vient de boucler un financement un peu chelou12, ou hemea.
Alors si t’es un petit malin et que tu connais tu le sujet, tu savais évidemment où je voulais en venir, et pour les autres, effectivement, la FCPI est le véhicule utilisé par les VC en France. Ce sont eux qui trustent la suite du classement : Eurazeo, IQ, Ardrian, Turenne, Swen, Vatel, Tikehau etc. Même si tous ne font pas que exclusivement du VC.
Parce qu’en réalité quand on parle d’un VC qui entre dans une levée de fonds, c’est toujours via… un fonds, justement. J’en avais d’ailleurs parlé lors de ma newsletter sur Masteos, en parlant de Yellow, un de fonds de Daphni.
Mais alors, pourquoi donc vous boursoufler le cortex avec cette histoire de FCPI et pourquoi les VC l’utilisent ils ?
Eh bien, parce que, si tu as suivi depuis le début, on parle de défisc’. Et les FCPI/FIP ouvrent droit à une réduction d’IR qui a évolué dans le temps. Si de nombreux fonds ont concerné la Corse, c’est parce que la réduction d’impôts s’élevait à 30 % du montant investi. Certes, avec un plafond, mais en gros tu pouvais retirer plusieurs milliers d’euros d’impôts en moins.
Pour comprendre l’intérêt du placement, je ne résiste à citer MeilleurTaux13, qui, je pense, résume parfaitement le sujet. Et son problème ;
« Connu surtout pour son avantage fiscal, le FIP Corse n’en reste pas moins un placement rémunérateur. […] Dans un scénario plus pessimiste, les potentielles moins-values seront compensées par l’avantage fiscal ce qui sécurise davantage le capital investi. Cette sécurité l’est d’autant plus si vous choisissez un produit de défiscalisation avec une réduction d’impôt élevée. […]
Si la performance du fonds hors avantage fiscal est de, 9 %, la performance finale sera de 21 %. La performance négative viendra gommer une partie de l’avantage fiscal offert par le fonds. »
En gros, pas grave si c’est des produits de merde, c’est les impôts qui vont payer.
D’autant que post-Covid, Emmanuel Macron avait amené la réduction d’impôt à 25%, de même que l’investissement en PME sous certains conditions. De quoi largement booster la collecte des véhicules qui, en plus, surfaient alors que la bonne image que le French Tech qui, elle, surfait sur l’argent gratuit.