Jean-Michel Karam arrive du Liban en 1990, en pleine guerre civile. Doctorat en microélectronique à Grenoble, poste de chercheur au CNRS. En 1997, il fonde MEMSCAP, spécialiste des microsystèmes, les puces miniatures qu’on met dans les avions et le matériel médical. Introduction en bourse en 2001 : 101M€ levés, valorisation de 430M€. Et puis le marché s’effondre. Aujourd’hui, MEMSCAP capitalise 30M€. Karam en détient environ 9%. Faites le calcul (même un VC pourrait le faire).

Le vrai business est ailleurs. En 2010, il sépare la branche cosmétique de MEMSCAP pour créer ce qui deviendra IEVA Group. L’idée : de la cosmétique personnalisée avec des capteurs et de l’IA. Puis les rachats s’enchaînent. L’Atelier du Sourcil, Le Boudoir du Regard (en redressement judiciaire entre 2021 et 2022, plan sur 10 ans, depuis terminé³¹), 150 boutiques au total, dont 90 en franchise. Au capital avant le deal on trouve Crédit Mutuel Innovation (32%), Unilever (12%), SEB (7%), le reste étant détenu par Karam et d’autres actionnaires très minoritaires.

Il rejoint le jury en saison 5 (2024), revient en saison 6.

Et Karam a compris un truc : l’émission, c’est une vitrine. En septembre 2025, il rachète My Little Paris à TF1³². Son offre était supérieure de 20% à celle de DC Company (maison mère de Konbini et du Gorafi)³³.

Mais en réalité : le deal n’est pas en cash. Mieux : Karam n’a pas mis un euro sur la table. TF1 a apporté 100% de My Little Paris (valo 30M€, sur la base de 11,5x l’EBITDA) en échange de 25,7% du capital d’IEVA Group. Ce qui implique une valorisation d’IEVA Group à 117M€ post-money. En face, MLP faisait environ 30M€ de CA, dégageait environ 3M€ d’EBITDA, et avait environ 5M€ de trésorerie. TF1 a échangé une boîte rentable avec du cash contre une minorité dans une boîte déficitaire. Belle opé, selon de quel côté on se place. M’enfin TF1 a toujours été bon pour acheter très chères des boites et les revendre pur pas grand chose. Entre MinuteBuzz ou Doctissimo, les exemples ne manquent pas.

Parce qu’en 2023, IEVA Group (la holding) affiche 349K€ de CA et -8,5M€ de résultat net. INTUISKIN (qui porte Ioma) : 4,4M€ de CA en 2024, -2,25M€ de résultat. L’Atelier du Sourcil et ses entités franchises : environ 8M€ de CA cumulé, rentable. Le Boudoir du Regard : 621K€ de CA, -74K€ de résultat. Au total, le groupe fait moins de 15M€ de CA et perd plusieurs millions par an. Valoriser ça 117M€, c’est audacieux.

Quant à elle les fondatrices de MLP, qui n’avaient plus de parts dans la boîte, ont été écartées. Céline Orjubin était encore présidente au moment de la signature, mais l’une des fondatrices avait démissionné quelques semaines avant.

Mais le vrai coup reste à venir. Selon mes informations, Karam chercherait actuellement à faire une IPO et à coter IEVA Group pendant la diffusion de l’émission, probablement en mars. L’audience (1,5 à 2M de téléspectateurs) est du retail, pas exactement le profil type de l’investisseur en bourse. Mais passer chaque semaine en prime time comme investisseur avisé, ça crédibilise. Y compris auprès des partenaires institutionnels.

Après tout, c’est pas le retail qui a financé l’OBO de Massol non ?