Il est difficile de faire une analyse complète tant les rapports sont différents. M. Kontz raconte avoir demandé il y a 10 ans « que la liste des candidats, avec le métier et le nombre de parts, soit dans le rapport annuel ». C’est chose fait, comme chez Amundi.

Mais c’est parfois beaucoup plus flou. AEW ne donne qu’une liste sans détail. En 2021 dans son rapport annuel, Aestiam indique que tous les mandats sont à renouveler. Puis l’acte dans un bulletin trimestriel sans donner de détail. « C’est néanmoins inscrit sur le bulletin de vote » précise un habitué des CS.

Pourtant c’est particulièrement instructif. Faisons un tour chez Valeur Pierre (BNP). Fin 2022 : 5 mandats, 23 candidats. On les comprend : le jeton moyen correspond au rendement de 182 parts. Les postulants possèdent 192 parts en moyenne.

Sauf que les revenus d’une SCPI sont fiscalisés comme des revenus fonciers (TMI + 17,2% de prélèvements sociaux, donc a minima 40-50%), alors que les jetons de présence sont soumis à la flat tax, soit 30%.

EDIT 28/07/23 18H22 : cette affirmation n’est pas juste. Depuis quelques années, le fisc attribue aux jetons la même fiscalité que les revenus SCPI, parce qu’ils sont issus de la même activité.

12 postulants sur 18 percevraient plus en jetons qu’en rendement de part !

Pareil chez Edissimo (Amundi) : les personnes physiques postulantes possèdent 622 parts en moyenne (valo : 127K€), pour environ 4’500€ de revenus. Les 1’129€ de jetons représentent donc en moyenne 25% de leurs revenus. En prenant une fiscalité grossière moyenne (TMI 30%), on arrive plutôt à 35% net de fiscalité.

A L'Oustal des Aveyronnais (Amundi) c’est 81K€ de parts pour 2’284€ de revenus, soit un jeton à 354€ qui pèse 15% de leurs revenus.

Accès Valeur (BNP) voit arriver 23 candidats pour 5 postes. Si certains noms commencent à devenir familiers, comme Jean-Luc Bronsart et ses 276 parts, certains sont de petits porteurs avec moins de 50 parts. Même constat chez l’autre gros distributeur de jeton de BNP qu’est Accimmo : 26 candidats pour 7 postes, avec une moyenne de capital détenu similaire… et des candidats communs. La moyenne d’âge des candidats est de 61 ans.

S’il ne semble pas y avoir de très petits porteurs, ou de gens qui n’achètent que quelques parts, un calcul sur une dizaine de SCPI qui communiquent le nombre de parts détenues par les candidats, amène à un jeton représentant entre 20 et 30% de revenus supplémentaires (hors frais).

Interrogé sur ces proportions importantes, M. Kontz abonde :

« On peut se dire que ce n’est pas normal. D’ailleurs, dans certaines SCPI, il y a un nombre minimum de parts à acquérir pour postuler au conseil. »