Le 9 avril 2025, les marchés financiers américains ont donc connu une journée explosive. Le SPY a bondi de plus de 7%, le Nasdaq s'est envolé, et plusieurs options très spécifiques ont vu leur valeur multipliée par 20. Et pour bien comprendre le problème, il faut reprendre l’historique.

🕘 Le premier signal : 9h37

À 9h37 heure de New York, Donald Trump publie un message laconique (ou pas) sur Truth Social :

THIS IS A GREAT TIME TO BUY!!! DJT

Un message à la tonalité familière, très trumpien. Mais cette fois, il va déclencher bien plus qu'un simple buzz politique : il précède une vague d'achats coordonnés sur les options les plus spéculatives de l'indice SPY¹ et du QQQ², les ETF phares du marché américain.

Entre 9H57 et 10H00 ET³, soit 20 minutes après le post de Trump, les premiers ordres massifs tombent sur les options SPY 509C⁴, expirant le jour même.

• Volume : 30 483 contrats.
• Prime initiale : ~1,85 $.

Une heure plus tard, elles valent 25 $ : x13,5 de la mise initiale à un instant donné, avec des variations intraminute allant jusqu'à x15.

Même scénario un peu plus tard pour d'autres options :

• SPY 504C : 46 198 contrats ouverts entre 12H55 et 13H05 ET
• QQQ 460C : 17 664 contrats avec un volume record à 13H10
• SPY 600C : un impressionnant volume de 65 226 contrats, soit 37M$ de prime échangée... pour un strike à 600 $

Le point commun ? Toutes ont été ouvertes juste avant 13H18, heure à laquelle Trump publie une nouvelle annonce, cette fois officielle (diffusée sur Truth Social vers 13H18-13H20 selon les horodatages observés) : une pause de 90 jours sur les tarifs douaniers. Les marchés explosent. Les options aussi.

Données publiées par UnusualWhales

⏱️ Trop précis pour être honnête

Les graphiques le confirment : les positions ont été ouvertes quelques minutes seulement avant l'annonce, avec une précision quasi chirurgicale. Aucun volume anormal n'a été détecté les jours précédents. L'Open Interest en hausse ou en baisse selon les strikes indique que ces positions étaient fraîches, concentrées, et ciblées.

Regardons les performances :

• SPY 504C : x8 en moins d'une heure
• QQQ 460C : x4 à x5
• SPY 600C : x2, malgré un strike extrêmement éloigné. Certains observateurs y voient possiblement une technique de camouflage, d'autres une couverture spéculative. Mais le timing reste troublant.

🧾 Le Sénat s'en mêle

Le lendemain, des membres du Sénat américain adressent une lettre officielle à l'Office d'éthique gouvernementale et à la Maison-Blanche. L'objet : déterminer si le Président ou son entourage a délibérément informé des tiers de l'annonce tarifaire avant publication, permettant un enrichissement massif par délit d'initié.

Le problème est systémique : les annonces ont été faites sous l'IEEPA (International Emergency Economic Powers Act), un dispositif d'urgence qui permet au président d'agir unilatéralement, sans contrôle ex ante. Autrement dit, personne ne peut vérifier ni bloquer l'information avant sa diffusion publique.