Prêt, obligation, action : qu'achetez-vous vraiment ?

C'est la forme la plus simple à comprendre : un contrat de prêt, signé par l'intermédiaire de la plateforme. Le taux d'intérêt et la durée sont fixés au départ. Pour un prêt avec intérêts, l'AMF indique une durée de sept ans au plus.

Ce qui rend un prêt plus risqué qu'un autre, selon l'AMF : un capital remboursable seulement à la fin (et non chaque mois), et une durée longue. Dans le premier cas, tant que la fin n'est pas arrivée, vous ne savez pas si vous reverrez votre argent.

Exemple de calcul, pour fixer les idées : 1 000 € prêtés à 8 % par an sur deux ans, remboursés en une fois à la fin, vous rapportent 160 € d'intérêts si tout se passe bien. Si l'entreprise fait défaut au bout de dix-huit mois, vous pouvez ne toucher ni les intérêts, ni les 1 000 €.

Un particulier qui n'emprunte pas pour son activité professionnelle (ou pour une formation) ne peut recevoir que des prêts sans intérêts : ceux-là ne rapportent rien, par construction.

Certaines plateformes proposent aussi de gérer pour vous un ensemble de prêts : vous leur confiez une somme, elles la répartissent sur plusieurs projets selon les consignes que vous leur donnez.

L'entreprise a besoin, par exemple, de 800 000 €. Au lieu de signer un prêt avec chacun, elle découpe son emprunt en titres, les obligations, que chaque investisseur achète. Vous recevez un intérêt fixé au départ, puis votre capital à l'échéance. L'AMF le résume ainsi : vous êtes assuré de toucher cet intérêt, sauf en cas de défaut de paiement de la société émettrice.

C'est de loin la forme la plus répandue : en 2024, les obligations à taux fixe ont représenté 65 % de tout l'argent collecté par les plateformes agréées en France.

Ce qui change par rapport au prêt : vous êtes nombreux à détenir le même emprunt. Si l'entreprise ne paie plus, il faut agir ensemble. L'AMF recommande de vérifier, avant d'investir, qu'un représentant des porteurs (le « représentant de la masse ») est désigné, et à quel coût. Sans lui, vous risquez de vous retrouver seul face à l'entreprise, à devoir engager à vos frais un huissier, un avocat ou un procès.

L'immobilier, le cas le plus courant : la plupart des projets remboursent tout à la fin, intérêts compris, et dans l'étude de l'AMF 97,7 % des projets immobiliers comptent sur la revente du bien pour rembourser. Si la vente traîne, votre remboursement traîne avec elle.

Une action est une fraction du capital de l'entreprise. Elle vous donne une part des décisions, et un droit sur les bénéfices s'il y en a. Rien n'est fixé d'avance : pas d'intérêt, pas de date de remboursement. Vous gagnez si l'entreprise prend de la valeur et que vous trouvez à revendre plus cher. L'AMF parle d'un placement à long terme, au rendement potentiellement élevé, au risque élevé aussi.

Le vrai problème, c'est la sortie. Les actions proposées en crowdfunding ne sont presque jamais cotées en bourse : il n'existe pas de marché où les revendre quand vous le voulez. L'AMF prévient que la revente peut être difficile, voire impossible, faute d'investisseurs intéressés : il faut pouvoir laisser cet argent bloqué des années.

Directement, ou à travers une société intermédiaire. Vous pouvez acheter des actions de l'entreprise elle-même, ou d'une société créée pour regrouper les investisseurs (une holding), qui détient à son tour les actions de l'entreprise. Ce n'est pas la même chose : dans le second cas, vous êtes associé de la holding, pas de l'entreprise.

Certaines offres portent sur des titres plus compliqués : actions dites « de préférence », obligations convertibles en actions. L'AMF prévient que leurs règles peuvent changer beaucoup votre risque et vos droits.

Certaines plateformes vous proposent de financer un projet (un bien immobilier, un jeu vidéo, une entreprise) contre une part de ses revenus, souvent appelée « royalties ». Le rendement dépend alors du succès commercial : il n'est ni fixé, ni garanti.

Sur l'immobilier, l'AMF a publié une mise en garde nette : les rendements mis en avant sont souvent trop optimistes voire irréalistes, et les investisseurs ne deviennent pas propriétaires du bien. Ils sont de simples créanciers de la société créée pour le projet, avec un risque supplémentaire de perte de leur capital.

Les minibons, que vous avez peut-être achetés avant 2023, n'existent plus pour de nouveaux placements : ce régime a été supprimé le 10 novembre 2023. Ceux déjà souscrits restent éligibles au PEA, précise l'AMF.